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券商展望A股下半年:有的建议“韬光养晦”,有的高喊“无科技不牛市”
2019-06-24 23:14:14

记者 | 马晓甜

修改 |

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环绕2900点低迷震动良久的A股总算迎来久别大涨。6月21日开盘后,三大股指全线上攻,上证指数从头站上3000点。到发稿,上证指数有所回落,报2996.84,红海上涨0.33%,深证成指报9182.66,上涨0.52%,创业板指报1518.64,上涨1.38%。

展望下半年,有券商以为是“黎明前的休整”、“大博弈下的弱元起”,也有的主张”韬光养晦、苦尽甘来 “、“静心平气,徐徐图之”,还有估计将迎来 “敞开的盈余“、“翻过三座大山,或将股债双牛”……

从近期密布发布的中期战略陈述来看,各家对本年A股下半场的表现大多持慎重达观的情绪,短期虽面对不确定性,但长时刻仍有上升空间,而科技、金融等则成为券商们看好的板块。

尽管A股在年头之时迎来了一波上涨行情,这波“春季烦躁”却未能连续。安信证券以为,年头行情的发动是在估值极值、外部多方面有利要素合作下打开的,其间活动性环境的超预期改进是超预期起伏最大的,也是行情最重要的驱动要素。而当时商场的调整则是在一系列事情影响下,过高的活动性预期和危险偏好都开端下降,并对盈余预期也构成影响。

“商场现在危险收益比呈中性,下一轮行情打开的关键应在于变革预期强化及对经济及盈余的失望预期修正。从驱动要素看,下一轮打开的行情之商场特征与春季行情不同,将是舒缓的,如不呈现估值显着调整,完全可以徐徐图之,无需急于左边出手。”安信证券表明。

新时代证券指出,牛市的根底大概率还在,商场现在正处于季度等级的休整状况,期间股市或许呈现震动重复,可是不改对未来商场走牛的判别。展望下半年,无论是现在经济基本面所在的大环境,仍是方针层面变革对股市的影响,亦或A股商场本身的结构状况,都存在孕育牛市的根底。

相同坚决看多的还有华创证券,以为新年以来,“牛市”第一阶段“烦躁式逼空”动力渐趋衰竭——外围压力减小之下,货币方针边沿收紧;对杠杆资金炒作益发严峻,基建、地产出资年中面对“二次查验”布景下,商场的中心驱动力或将由游资主导的主题行情向以外资、稳妥等中长时刻资金所主导的质优白马龙头行情切换。在二季度这一转化进程之中,商场或会呈现必定程度震动、调整;但在切换完结之后的三季度,随同实质性变革方针的密布落地,商场必将迎来更好的向阳。

华泰证券则直接喊出了 “无科技不牛市” ,以为前史上 A 股每轮牛市所在的经济与活动性周期方位尽管均有不同,但每轮必定对应经济结构的调整转型,其间需求券商展望A股下半年:有的建议“韬光养晦”,有的高喊“无科技不牛市”端三架马车拉动力的切换—出口→出资→消费,已在 06-07、09、16-17 三轮牛市中表现;新兴产业兴起与传统产业重生,已在 14-15、16-17 两轮牛市中表现;供应端驱动力的切换— 劳作密布→本钱密布→技术密布,其间劳作密布→本钱密布,在 09一轮牛市中表现。

“咱们以为供应侧驱动力转化下,权益是最好的财物,且当时股市比较债市、房市仍有性价比;本轮若有牛市,则大概率反映经济向技术密布型转型,对应科技股主导;商场风格若非科技股主导,则难言牛市。“华泰证券指出。

比较之下,也有部分券商的观念与安信证券相同趋于慎重。

如中金公司以为,中国商场当时估值现已回调至前史区间中低位水平,下半年面对 “方针发力”与“增加压力”之间的平衡,全体时机或许要待危险进一步开释、积极要素占主导的情况下才会更显着,时刻点与持仓结构的掌握均较为重要。

光大证券指出,大势判别方面,数据弱的态势仍旧,盈余或将二次探底,年末有望弱复券商展望A股下半年:有的建议“韬光养晦”,有的高喊“无科技不牛市”苏。全年全A盈余增速约在9-10%,略高于一季度的水平。从方针经济周期的视点看,这意味着下半年的大势将由&ld券商展望A股下半年:有的建议“韬光养晦”,有的高喊“无科技不牛市”quo;数据弱、方针松”的第四阶段,向“数据强、方针松”的第一阶段跨进,从实证剖析看,第一阶段的上证综指上涨概率约为70%,第四阶段约为53%,但考虑到本轮盈余复苏力度较弱,下半年指数上涨空间或许不如上半年。

国金证券则估计A股2019年余下季度在2600-3100点区间运转。“活动性与危险偏好环境决议了A股估值快速扩张的阶段现已曩昔,后续需求企业盈余的跟上。节奏上,咱们估计5、6月份A股处于“圆弧底”的阶段,A股年内第2次布局点在6月中下旬;估计A股波动后将逐渐走出‘圆弧底’,但高度有限;咱们相对看好三季度,四季度A股又从头回到压力轨迹。”

尽管关于A股下半场走向有不同观点,但在职业装备方面券商的主张仍是比较共同。

招商证券以为,5G引领下的第四次信息浪潮将会是中国经济完成新阶段高质量增加的关键要素之一。自2019 年下半年开端,科技周期或许代替信贷周期成为经济和本钱商场的主导力量之一,随同着科技周期触底上升,科技板块有望迎来两年的上行周期,“科技+金融”将成为新的两年上行周期的优选装备。

财富证券表明,装备方面看好大金融、必选消费以及高端制作,关键词是“2C”龙头、“自主可控”,主张超配银行、非银金融、食品饮料、商业贸易、医药生物、通讯以及建筑材料,概念方面主张重视半导体、科创板概念股、5G产业链。

兴业证券相同看好金融龙头,理由是敞开重要范畴之一便是金融商场,金融商场快速开展扩容、金融工具加快立异,金融公司迎来大开展机会;“金融供应侧变革”引导资源向优势企业会集,金融龙头公司获益,其间券商龙头是直接融资的纽带,获益最大。

此外,跟着方针逐渐落地,光伏、风电、传媒等职业拐点有望降临;科创板引领和方针有望继续加持,利好生长中的自主可控、进口代替;一、二线城市地产回暖,竣工或于19年迎可观增加,可重视“地产后消费”厨电家电、家居、轿车“。